市場(chǎng)行情

東方電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方電氣”）2016年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示，預(yù)計(jì)當(dāng)期將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.4億元左右。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解到，這是東方電氣近10年來(lái)中期業(yè)績(jī)首次預(yù)虧。在過(guò)去的一年里，東方電氣僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.39億元，同比下滑65.65%。而今年第一季度，東方電氣的凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑，同比減幅達(dá)95.92%。

逆境之下，東方電氣控股股東、東方電氣集團(tuán)有限公司在今年5月與哈爾濱電氣集團(tuán)高管互換，原哈爾濱電氣集團(tuán)董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記鄒磊出任東方電氣董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記。彼時(shí)，外界盛傳兩家正在醞釀重組。不過(guò)，記者獲悉，東方電氣在7月27日回復(fù)投資者問(wèn)詢時(shí)明確表示，“目前公司未有重組意向�！泵鎸�(duì)頹勢(shì)，東方電氣表示，會(huì)直面困難，全力開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，積極進(jìn)行內(nèi)部挖潛。

中期預(yù)虧3.4億

東方電氣是我國(guó)最大的發(fā)電設(shè)備研究開(kāi)發(fā)制造基地和電站工程承包特大型企業(yè)之一。

在2011年鼎盛時(shí)期，東方電氣曾實(shí)現(xiàn)高達(dá)30.56億元的凈利潤(rùn)，但隨后逐漸步入頹勢(shì)，盈利能力日漸羸弱。記者梳理其歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2011~2015年，東方電氣的凈利潤(rùn)分別為30.56億元、21.91億元、23.49億元、12.78億元、4.39億元，一路震蕩下行。

東方電氣在2015年年報(bào)中表示，“由于產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑，產(chǎn)品毛利率不斷下降，加之去產(chǎn)能、去庫(kù)存帶來(lái)成本費(fèi)用增加等原因，2016年公司仍將面臨利潤(rùn)下降，可能出現(xiàn)虧損。”

從今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，東方電氣確實(shí)難言樂(lè)觀。2016年1~3月，東方電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收92.87億元，同比增長(zhǎng)20.84%，但其凈利潤(rùn)僅有439.48萬(wàn)元，同比大減95.92%。不僅如此，一季度東方電氣的發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量?jī)H為527.1萬(wàn)千瓦，較上年同期減少51.6%。其中水輪發(fā)電機(jī)組3臺(tái)/24.7萬(wàn)千瓦、汽輪發(fā)電機(jī)10臺(tái)/474.5萬(wàn)千瓦、風(fēng)電137套/27.9萬(wàn)千瓦。根據(jù)其最新披露的預(yù)虧公告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)東方電氣2016年半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.4億元左右。而去年同期東方電氣的凈利潤(rùn)為1.68億元。

針對(duì)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況，東方電氣證券代表辦公室人士在8月15日回應(yīng)記者采訪時(shí)表示：“公司近期會(huì)發(fā)布半年度報(bào)告，現(xiàn)在處于靜默期，不便接受媒體采訪�！�

但對(duì)于具體的虧損原因，東方電氣稱，“受部分電力項(xiàng)目建造進(jìn)度放緩影響，產(chǎn)品貨款回收困難，公司雖積極采取系列貨款回收措施，但仍然出現(xiàn)了風(fēng)電等主要產(chǎn)品應(yīng)收賬款賬齡增加，特別是五年以上應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快的情況，按照公司一貫執(zhí)行的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策，本報(bào)告期計(jì)提的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備大幅增加�！�

新能源業(yè)務(wù)折戟

風(fēng)電等新能源產(chǎn)品的應(yīng)收賬款賬齡增加，正是東方電氣新能源業(yè)務(wù)困境的一個(gè)縮影。

今年7月，東方電氣旗下的東方電氣新能源設(shè)備（杭州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杭州新能源”）被爆資金鏈斷裂，拖欠逾兩百家供應(yīng)商貨款。記者獲悉，該公司是東方電氣全資子公司——東方電氣集團(tuán)東方電機(jī)有限公司投資設(shè)立的全資子公司，主要經(jīng)營(yíng)范圍為生產(chǎn)直驅(qū)式永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)組、潮汐發(fā)電機(jī)組；電站改造技術(shù)、電站設(shè)備安裝技術(shù)的開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)讓、咨詢服務(wù)。

據(jù)了解，2015年度東方電氣實(shí)現(xiàn)銷售收入360.18億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5.33億元，其中，杭州新能源實(shí)現(xiàn)銷售收入2.46億元，但利潤(rùn)為虧損2.66億元。并且截至2015年底，杭州新能源已連續(xù)八年出現(xiàn)虧損，目前已處于資不抵債狀態(tài)。

“風(fēng)電行業(yè)三角債問(wèn)題很普遍，杭州新能源拖欠供應(yīng)商資金并不奇怪�！币晃伙L(fēng)電企業(yè)人士向記者表示，一些風(fēng)電開(kāi)發(fā)商因并網(wǎng)、補(bǔ)貼問(wèn)題，資金難周轉(zhuǎn)，就拖欠整機(jī)商的錢，而整機(jī)商又拖累上游供應(yīng)商的錢，環(huán)環(huán)相扣。

上述人士認(rèn)為，東方電氣的風(fēng)機(jī)在行業(yè)中占有重要地位，其市場(chǎng)占有率曾經(jīng)擠進(jìn)過(guò)全國(guó)前三名，但后來(lái)在2012年左右開(kāi)始走向下坡路，漸漸被其他同行超越。

記者梳理中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)歷年發(fā)布的中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2010年，東方電氣曾分別以2623.5MW的新增裝機(jī)容量和5952MW的累計(jì)裝機(jī)容量位列全國(guó)第三位，僅次于華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技。但后來(lái)東方電氣的排名有所下滑，2015年其以139萬(wàn)千瓦的新增裝機(jī)容量和4.5%的市場(chǎng)份額位列第八位。

相比風(fēng)電業(yè)務(wù)，東方電氣在光伏板塊的業(yè)務(wù)遭受了更大打擊。國(guó)家審計(jì)署的審計(jì)報(bào)告顯示，東方電氣集團(tuán)峨嵋半導(dǎo)體廠的多晶硅項(xiàng)目投資額高達(dá)18.33億元，但卻因“未達(dá)到行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，且存在產(chǎn)能利用率較低、產(chǎn)品合格率不高等問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)虧損嚴(yán)重�！�

記者了解到，在2011年，多晶硅價(jià)格一路暴跌，將很多企業(yè)拖入困境，東方電氣峨嵋項(xiàng)目亦難獨(dú)善其身，于2011年底開(kāi)始陸續(xù)關(guān)停。2015年9月，東方電氣集團(tuán)黨組針對(duì)“峨半項(xiàng)目虧損中的違紀(jì)違規(guī)問(wèn)題”的整改作出通報(bào)，并對(duì)多人進(jìn)行了處理。

東方電氣新任董事長(zhǎng)鄒磊坦言，“這些年，我們?cè)陲L(fēng)電、太陽(yáng)能業(yè)務(wù)板塊經(jīng)歷了挫折，付出了慘痛的代價(jià)，得到了深刻的教訓(xùn)�！�

未有重組意向

困境之下，加之國(guó)企改革的當(dāng)口，市場(chǎng)關(guān)于東方電氣重組的預(yù)期不斷升溫。

今年5月，東方電氣與哈爾濱電氣集團(tuán)之間的高管互換，原哈爾濱電氣集團(tuán)董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記鄒磊被任命為東方電氣董事長(zhǎng)、黨組書(shū)記。此舉被外界解讀為是在為兩家公司的重組合并做準(zhǔn)備。

記者了解到，哈爾濱電氣集團(tuán)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與東方電氣相似，同樣涉及火電、水電、風(fēng)電、核電等領(lǐng)域。也因?yàn)殡娏υO(shè)備需求下降而導(dǎo)致業(yè)績(jī)受挫。其中，2012~2015年，哈爾濱電氣的凈利潤(rùn)分別為14.2億元、7.06億元、5.66億元、1.96億元，盈利能力承壓。

在此背景之下，外界對(duì)兩者的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合給予了很大期待。民生證券研報(bào)指出，東方電氣與哈爾濱電氣兩家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)都是發(fā)電設(shè)備，而發(fā)電設(shè)備也是國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)走出去的領(lǐng)域，另外與國(guó)外同行業(yè)企業(yè)相比，兩者實(shí)力較弱，急切需要通過(guò)整合提升競(jìng)爭(zhēng)力。

浙商證券一位分析師也向記者表示，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求萎縮，重組整合有利于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提升兩家公司的實(shí)力，從而更好地“走出去”，與外資企業(yè)相抗衡。

不過(guò)，現(xiàn)階段這一重組愿景或難成行。7月27日，東方電氣在上證e互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者問(wèn)詢時(shí)表示，“目前公司未有重組意向。公司會(huì)直面困難，全力開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，積極進(jìn)行內(nèi)部挖潛�！�

(來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 編輯：王鈺博 審校：駱慶生)