國家發(fā)改委15日在網(wǎng)站上掛出發(fā)電企業(yè)電價調(diào)整細(xì)則。實際上，早在上個月25日，相關(guān)電價調(diào)整已經(jīng)開始執(zhí)行。此次全國大部分地區(qū)火電企業(yè)上網(wǎng)電價下調(diào)，可以看作是火電企業(yè)的利空出盡。但需要注意的是，此次電價下調(diào)，是為補(bǔ)充環(huán)保電價來源，并非煤電聯(lián)動，從這個意義上講，如果年底前煤炭價格波動較大，火電上網(wǎng)電價仍不排除有聯(lián)動可能。
　　火電利空出盡
　　國家發(fā)改委15日公布通知，對部分發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價進(jìn)行調(diào)整。通知決定降低有關(guān)省（區(qū)、市）燃煤發(fā)電企業(yè)脫硫標(biāo)桿上網(wǎng)電價，各地未執(zhí)行標(biāo)桿電價的統(tǒng)調(diào)燃煤發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價同步下調(diào)，適當(dāng)降低跨省、跨區(qū)域送電價格標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)通知附表，此次火電上網(wǎng)電價下調(diào)幅度最大的是上海、江蘇和浙江三地，下調(diào)幅度為2.5分/千瓦時。
　　在火電上網(wǎng)電價下調(diào)的同時，發(fā)改委對脫硝達(dá)標(biāo)并經(jīng)環(huán)保部門驗收合格的燃煤發(fā)電企業(yè)，上網(wǎng)電價每千瓦時提高1分錢；對采用新技術(shù)進(jìn)行除塵、煙塵排放濃度低于30mg/m3（重點地區(qū)低于20mg/m3），并經(jīng)環(huán)保部門驗收合格的燃煤發(fā)電企業(yè)，上網(wǎng)電價每千瓦時提高0.2分錢。
　　通知指出，將適當(dāng)疏導(dǎo)部分地區(qū)燃?xì)獍l(fā)電價格矛盾，提高上海、江蘇、浙江、廣東、海南、河南、湖北、寧夏等省（區(qū)、市）天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價，用于解決因存量天然氣價格調(diào)整而增加的發(fā)電成本，具體調(diào)價標(biāo)準(zhǔn)由省級價格主管部門制定。此外，向除居民生活和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的其他用電征收的可再生能源電價附加標(biāo)準(zhǔn)由每千瓦時0.8分錢提高至1.5分錢（西藏、新疆除外），上述調(diào)整自9月25日起執(zhí)行。
　　研究員饒志預(yù)計，此次下調(diào)上網(wǎng)電價不影響電力企業(yè)2013年的收入和利潤，主要影響2014年的收入和利潤。整體看，按照2013年的數(shù)據(jù)預(yù)測，此次下調(diào)電價將使得火電行業(yè)2014年收入下降5%左右，凈利潤下降約18%。
　　從二級市場角度而言，此次電價調(diào)整雖對火電企業(yè)形成一定程度利空，但最終調(diào)價落地，實際上是利空出盡。而燃?xì)獍l(fā)電類在經(jīng)歷了天然氣價格調(diào)整帶來的成本壓力后，上網(wǎng)電價獲得一定程度上調(diào)。
　　年底或再調(diào)
　　實際上，上個月30日，發(fā)改委在《關(guān)于調(diào)整可再生能源電價附加標(biāo)準(zhǔn)與環(huán)保電價有關(guān)事項的通知》中就明確提出，可再生能源電價附加標(biāo)準(zhǔn)由每千瓦時0.8分錢提高至1.5分錢，脫硝電價補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)由每千瓦時0.8分錢提高至1分錢，并開征每千瓦時2分錢的電價補(bǔ)償，上述調(diào)整自本月25日起執(zhí)行。
　　根據(jù)有關(guān)規(guī)定，可再生能源電價附加補(bǔ)貼征收來自于銷售電價，但由于8月底的通知中規(guī)定銷售電價不變，因此9月25日多增加的針對發(fā)電企業(yè)的補(bǔ)貼，必須由電網(wǎng)墊付。此次下調(diào)火電企業(yè)上網(wǎng)電價，但銷售電價不作調(diào)整，中間增加的利潤空間，就將用于上述墊付資金來源。
　　這一點，在發(fā)改委8月底下發(fā)的通知中就明確提出，在保持現(xiàn)有銷售電價總水平不變的情況下，主要利用電煤價格下降騰出的電價空間解決上述電價調(diào)整資金來源。各省（區(qū)、市）具體電價調(diào)整方案，由省級價格主管部門研究擬訂，并于9月10日前上報發(fā)改委審批。
　　有業(yè)內(nèi)人士分析，此次下調(diào)火電上網(wǎng)電價主要是以擴(kuò)充可再生能源名義而非煤電聯(lián)動名義，籌措資金來源為下調(diào)燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價。
　　但特別需要指出的是，發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次調(diào)整火電上網(wǎng)電價并非煤電聯(lián)動，這意味著到今年底明年初煤電聯(lián)動周期一到，根據(jù)電煤價格的波動幅度，火電上網(wǎng)電價有可能再做出進(jìn)一步的調(diào)整，屆時銷售電價也可能再次調(diào)整。

來源：中國證券報