2013年1月，8家電力企業(yè)陸續(xù)公布2012年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，僅有華電能源一家預(yù)虧，其他皆是“捷報(bào)”，電力企業(yè)迎來(lái)盈利拐點(diǎn)。

　　電力分析師預(yù)計(jì)2012年五大發(fā)電集團(tuán)總盈利將超過(guò)400億元，遠(yuǎn)超2011年的181億元。分析師表示，得益于來(lái)水頗豐、燃料成本下降和電價(jià)調(diào)整等因素影響，2012年火電板塊和水電板塊鮮少有不賺錢(qián)的。不僅2012年的年報(bào)，甚至2013年的一季報(bào)和半年報(bào)都會(huì)很好看。“有望增長(zhǎng)30%以上，進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期�！�

　　告別虧損

　　進(jìn)入2013年后，上海電力、粵電力A、華電能源等電力行業(yè)上市公司陸續(xù)公布年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，掀起2012年業(yè)績(jī)“紅蓋頭”。

　　上海電力預(yù)計(jì)2012年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期年報(bào)業(yè)績(jī)相比增長(zhǎng)八成以上；粵電力A預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)約15.5億元－18.57億元，同比增長(zhǎng)在四倍左右。8家發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的電力企業(yè)中僅有華電能源公告年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)虧3.9億元。

　　華電能源是一家地處東北的地方電力企業(yè)，在電力領(lǐng)域并不具有代表性。同時(shí)，去年?yáng)|北地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格下落幅度不大，對(duì)火電機(jī)組利好有限。

　　日信證券分析師代麗萍指出，沿海電廠的盈利普遍好于內(nèi)陸電廠�！把睾５貐^(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，用電需求穩(wěn)定，同時(shí)進(jìn)口煤炭與國(guó)內(nèi)煤炭相比有20元—30元的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，成本進(jìn)一步下降�！�

　　叫苦不迭的電企在2012年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，走出近幾年的虧損泥潭。

　　五大發(fā)電企業(yè)之一的中電投，集團(tuán)總經(jīng)理陸啟洲在公司年度工作會(huì)議上說(shuō)，2012年中電投實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額53.28億元。其中，火電從上年虧損36.42億元到盈利35.65億元，增利72.07億元。多位證券分析師在投資策略分析報(bào)告中稱，2012年，華能集團(tuán)、華電集團(tuán)的火電板塊也將實(shí)現(xiàn)大幅盈利，尤其是沿海電廠占比高達(dá)40%的華能集團(tuán)。

　　中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員任浩寧在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前探討行業(yè)盈利拐點(diǎn)為時(shí)尚早，電煤并軌后煤炭?jī)r(jià)格的走勢(shì)仍不明朗�！耙环矫�，電煤并軌政策徹底實(shí)施后，煤炭?jī)r(jià)格將迎來(lái)小幅上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)煤企受此影響將大獲其利，而火電企業(yè)盈利能力則大幅削弱。另一方面，國(guó)內(nèi)和國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)并不十分明朗，美國(guó)煤炭出口量的劇增將進(jìn)一步壓低國(guó)際煤價(jià)和國(guó)內(nèi)煤價(jià)，火電企業(yè)將從中獲得"不少好處"，因此火電企業(yè)盈利能力會(huì)否穩(wěn)定增長(zhǎng)還有待進(jìn)一步確認(rèn)�！�

　　盈利拐點(diǎn)漸顯

　　早在2012年第四季度時(shí)，火電企業(yè)就已經(jīng)顯現(xiàn)出盈利的跡象。當(dāng)時(shí)煤價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，電量超預(yù)期增長(zhǎng)，全社會(huì)用電增速達(dá)7.45%。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)火電行業(yè)四季度利潤(rùn)總額環(huán)比上升17.5%，行業(yè)毛利率從2011年的7.3%上升至2012年的12.4%。

　　代麗萍認(rèn)為，從去年6月份煤價(jià)持續(xù)大幅下跌開(kāi)始，毛利率和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率都在提高，火電盈利拐點(diǎn)逐漸顯現(xiàn)確立。她認(rèn)為，2013年電價(jià)調(diào)整的可能性不大，隨著電煤并軌長(zhǎng)協(xié)合同的簽訂匯總，價(jià)格漲幅基本也以電企接受的5%為主，電力企業(yè)的好業(yè)績(jī)能夠持續(xù)下去主要看發(fā)電量。

　　一位不愿透露姓名的電力分析師判斷，2013年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，電量彈性系數(shù)有所恢復(fù)，用電量將會(huì)增長(zhǎng)6.5%，實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)并抑制煤價(jià)，成為今年推動(dòng)電力企業(yè)盈利向上的主要因素。

　　目前，影響電力企業(yè)的業(yè)績(jī)主要有三個(gè)因素：電價(jià)、煤價(jià)、發(fā)電量。該分析師認(rèn)為就火電板塊來(lái)說(shuō)，目前仍需要繼續(xù)關(guān)注電價(jià)改革和煤價(jià)波動(dòng)�！半娏炕厣�的同時(shí)可能會(huì)拉動(dòng)煤價(jià)上漲，而電價(jià)和煤價(jià)對(duì)業(yè)績(jī)作用更大。”

　　以國(guó)投電力為例，2012年標(biāo)煤成本較2011年下降30—40元／噸，因?yàn)榻Y(jié)算價(jià)格滯后于市場(chǎng)現(xiàn)價(jià)，預(yù)計(jì)四季度煤炭成本仍處于下行趨勢(shì)，公司下屬火電企業(yè)（除曲靖電廠外）2012年基本全部實(shí)現(xiàn)盈利。

　　該分析師認(rèn)為，電力行業(yè)2012年四季度和2013年一季度依然處于業(yè)績(jī)提升的通道中�！敖衲暌患径入姀�(qiáng)煤弱的局面不會(huì)改變，煤價(jià)低位平穩(wěn)，電企盈利向好，電力行業(yè)年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)值得看好。2013年上半年電力行業(yè)將同比增長(zhǎng)30%及以上�！�

　　任浩寧初步預(yù)期，2013年火電企業(yè)盈利能力將呈現(xiàn)“前漲后跌”的態(tài)勢(shì)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)�火電企業(yè)的真實(shí)影響還有待觀察。

來(lái)源：全景網(wǎng)