前甲醇期價向上壓力較大，投資者應以偏空思路對待，短期可關注2940一線得失，若跌破2940一線，可適量做空。
　　
　　2月以來，ME1205合約一直在2890—3030區(qū)間寬幅振蕩。近期甲醇期價振蕩走弱，但每每回落至2940一線后便獲得支撐。從量能方面看，近幾個交易日甲醇期貨成交量、持倉量雙雙減少，這意味著近期甲醇走出趨勢性行情的概率較小。
　　
　　宏觀面偏弱
　　
　　受油價提升和蔬菜價格上漲影響，周一公布的3月CPI同比增長3.6％，高于3.5％的市場預期，PPI同比下降0.3％。國家發(fā)改委副主任彭森日前表示，今年上半年各省將陸續(xù)推出居民階梯電價。此舉有望改善發(fā)電企業(yè)的盈利能力，但對后期物價也將形成壓力。美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月份失業(yè)率下降至8.2％，創(chuàng)3年以來新低。但非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位僅12萬個，大大低于市場預期的約20萬個，創(chuàng)5個月以來的最低紀錄。這暗示著美國經(jīng)濟復蘇之路依舊坎坷。
　　
　　原油走弱恐對甲醇形成拖累
　　
　　從產(chǎn)業(yè)鏈角度分析，原油價格僅能通過運費來影響甲醇價格。但原油是大宗商品龍頭，對所有能源化工品種的影響均不可忽視。事實上，國際原油價格與甲醇CFR中國價格之間的關聯(lián)度非常大。3月，由于伊朗問題趨于平穩(wěn)，WTI原油和Brent原油均呈現(xiàn)高位振蕩走勢，沖高動能已不足。上周發(fā)布的美聯(lián)儲3月貨幣政策會議紀要顯示，美聯(lián)儲已經(jīng)觀察到經(jīng)濟復蘇的范圍不斷擴大，導致他們對QE3的趨向性略有下降，國際油價應聲下跌。從近期原油價格走勢看，WTI原油已經(jīng)跌破3月形成的105—110美元/桶的振蕩區(qū)間，而Brent原油價格也下跌至前期振蕩區(qū)間下沿。筆者認為，原油價格的總體弱勢將使得后期甲醇價格難以走強。
　　
　　現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主
　　
　　近期甲醇現(xiàn)貨市場變化不大。CFR中國價連續(xù)兩周上漲，但漲幅不大，累計上行3—4美元/噸。港口方面，價格基本保持穩(wěn)定，上周華東港口地區(qū)出罐價格下滑10元/噸，而華南港口地區(qū)則上漲10—20元/噸。內地市場，華北地區(qū)價格有所下滑，而東北、西北、西南地區(qū)價格則基本保持穩(wěn)定。總體來看，甲醇現(xiàn)貨市場價格較為平穩(wěn)。
　　
　　下游需求改觀不大
　　
　　二甲醚市場，下游需求較為謹慎。二甲醚企業(yè)整體關停率繼續(xù)上升，易貿(mào)資訊統(tǒng)計口徑下的上周二甲醚開工率已降至29.2％附近。液化氣價格近期有所下跌，對二甲醚價格亦形成拖累。甲醛企業(yè)在清明節(jié)前后開工情況變化不大。山東、河北地區(qū)的開工率在6成左右，部分大型企業(yè)負荷稍高。近期甲醛企業(yè)出貨較為平淡，山東地區(qū)出貨價格小幅回落，幅度在20元/噸左右。下游甲縮醛、板材市場產(chǎn)銷一般，需求欠佳。在傳統(tǒng)旺季4月，今年甲醛市場呈現(xiàn)旺季不旺的格局。近期亦無利好政策支撐，短期仍難言樂觀。
　　
　　醋酸市場上，清明節(jié)前醋酸市場已有所回暖，裝置停車、供應偏緊是主要原因。在供應偏緊的情況下，華東地區(qū)以出口為主要推動力，利用機會加大推價力度。節(jié)后廠家推價力度加強，上周四、周五各地醋酸價格普漲50—100元/噸。由于內地需求仍然疲弱，加之大家對出口延續(xù)性以及華東工廠供應量充滿不確定性，對于后期漲幅業(yè)內多無把握。市場人士認為，在目前行情下，醋酸市場缺乏急漲基礎。
　　
　　總之，目前甲醇期價向上壓力較大，投資者應以偏空思路對待，短期可關注2940一線得失，若跌破2940一線，可適量做空。
　　
　　
　　
來源：期貨日報