中宇資訊報(bào)道： 自上月中下旬起，隨著供應(yīng)的不斷提升，以及需求淡季的來(lái)臨，市場(chǎng)供需關(guān)系逐步失衡，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)進(jìn)入緩跌期，而近期基本面仍無(wú)改觀，隨著市場(chǎng)人士悲觀情緒的加重，局部市場(chǎng)下滑加速。而短線來(lái)看，利空仍未釋放完畢，供需失衡情況暫難以扭轉(zhuǎn)，近期市場(chǎng)走勢(shì)仍將受此制約。首先就需求來(lái)講，部分主要下游仍處于淡季：6-7月北方農(nóng)忙、南方旱澇急轉(zhuǎn)，我國(guó)大部分地區(qū)雨水增多，加之今年電荒提前來(lái)臨，部分省市已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施拉閘限電，導(dǎo)致甲醛整體開(kāi)工率大幅下降，對(duì)甲醇需求明顯萎縮，MTBE價(jià)格暴跌，二甲醚和醋酸價(jià)格也不夠理想，同樣難以提振甲醇需求。但市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)卻是相當(dāng)充足，一方面國(guó)內(nèi)整體生產(chǎn)穩(wěn)定，主要生產(chǎn)省份并未受到所謂“電荒”的影響；另一方面近一段時(shí)間來(lái)進(jìn)口到港保持常量，沒(méi)有明顯的縮減，而港口由于需求低迷，且交易多集中在貿(mào)易商中間，庫(kù)存實(shí)際消耗緩慢，庫(kù)存量始終保持高位。此外為抑制通脹壓力，國(guó)內(nèi)貨幣政策將繼續(xù)緊縮，從而影響商家的融資，也使整個(gè)市場(chǎng)交易面收窄。雖然目前市場(chǎng)仍有電價(jià)、煤價(jià)及物流上漲導(dǎo)致甲醇成本壓力不斷增加、內(nèi)外盤繼續(xù)倒掛及尿素市場(chǎng)大漲導(dǎo)致部分聯(lián)醇企業(yè)降低甲醇產(chǎn)量等因素支撐，但支撐力度仍相對(duì)有限。

　　利空因素： 1、華東港口庫(kù)存仍在60萬(wàn)噸左右的高位。2、國(guó)內(nèi)整體開(kāi)工率超過(guò)5成，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足；3、北方地區(qū)農(nóng)忙加之各地限電，甲醛需求已步入淡季，醋酸、二甲醚走勢(shì)同樣疲軟； 4、伊朗船期逐漸恢復(fù)正常，該國(guó)對(duì)華甲醇輸出明顯加大，同時(shí)考慮中東、東南亞裝置運(yùn)行情況，預(yù)計(jì) 6月中國(guó)進(jìn)口甲醇到港總量仍不少于50萬(wàn)噸。5、5月CPI漲5.5%創(chuàng)34月新高，存款準(zhǔn)備金率年內(nèi)第六次上調(diào)，凍結(jié)資金3800億。央行再提存準(zhǔn)意味著將保持穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)、有效管理流動(dòng)性、控制通脹，融資困難導(dǎo)致中小企錢荒大量倒閉。

　　利好因素：1、近期外盤價(jià)格雖有所下滑，但依舊倒掛，港口貿(mào)易商持倉(cāng)成本偏高。2、原料煤炭?jī)r(jià)格依然高位加之工業(yè)電價(jià)上調(diào)，企業(yè)成本壓力繼續(xù)增大(6月1日起15個(gè)省市工商業(yè)、農(nóng)業(yè)用電價(jià)格平均每千瓦時(shí)上調(diào)1.67分錢，煤制單醇及焦?fàn)t氣制甲醇生產(chǎn)成本分別增加2.6元/噸、9.4元/噸)；成品油價(jià)格的高企，也使物流運(yùn)輸成本持續(xù)增加。3、美聯(lián)儲(chǔ)已明確繼續(xù)執(zhí)行原有的低利率寬松貨幣政策，國(guó)際資本市場(chǎng)仍然維持寬松的貨幣環(huán)境，美元也仍有繼續(xù)貶值的可能性，很多前期退市觀望的資金會(huì)在近期重新涌入大宗商品市場(chǎng)推動(dòng)這些產(chǎn)品經(jīng)過(guò)近期整理后再次步入反彈或上行通道。4、近期尿素市場(chǎng)持續(xù)大漲，多數(shù)聯(lián)醇企業(yè)為保證尿素產(chǎn)量已縮減甲醇產(chǎn)量。

　　其他因素：1、盡管甲醇期貨今年初已通過(guò)了證監(jiān)會(huì)立項(xiàng)批準(zhǔn)，但目前征求其他部委意見(jiàn)的結(jié)果尚不明朗，故原定本月下旬上市甲醇期貨的計(jì)劃不得不延遲。2、聽(tīng)聞黑龍江、內(nèi)蒙古近期有煤礦整頓消息，但目前企業(yè)生產(chǎn)暫未受到影響。

　　中宇資訊分析師王笑天認(rèn)為目前內(nèi)地市場(chǎng)由于需求持續(xù)低迷，買家看空后市接貨遲緩，企業(yè)庫(kù)存不斷增加，而西北價(jià)格也不斷走低后期仍將沖擊華北、山東市場(chǎng)，故短線內(nèi)地市場(chǎng)弱勢(shì)暫難以實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。而華東港口目前價(jià)格已跌至相對(duì)低位(從今年港口走勢(shì)來(lái)看，僅3月中下旬曾短暫跌破2700元/噸)，貿(mào)易商前期虧損極為嚴(yán)重，多數(shù)賣家基于持貨成本及外盤偏高狀況，止損意愿較強(qiáng)，或是封盤觀望，或以零售為主，即便部分貿(mào)易商礙于資金、庫(kù)存壓力忍痛虧本大單放貨，整體報(bào)價(jià)也極為有限，而買家方面尤其是中間商，雖然看低后市，但在外盤持續(xù)價(jià)高的情況下，近期詢盤積極性提高。因此華東港口市場(chǎng)或就此筑底，連續(xù)走跌可能性不大。此外需要注意的是，由于一段時(shí)間來(lái)出貨持續(xù)低迷，導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存上漲較快，目前市場(chǎng)貨源更多集中于廠家手里，部分貿(mào)易商及下游廠家?guī)齑媪靠赡芟鄬?duì)偏低，后期市場(chǎng)一旦有反彈跡象，買家補(bǔ)貨積極性會(huì)提高，但考慮到大部分下游產(chǎn)品仍處在需求淡季，下游終端需求量仍不足，市場(chǎng)持續(xù)大幅反彈可能性依然不大。

來(lái)源：中金在線