央行公布的今年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，一季度新增貸款為2.6萬(wàn)億元，其中3月份新增貸款為5107億元，較上月的7001億元繼續(xù)回落，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。另外，3月住房成交量明顯上升，居民戶貸款相應(yīng)增加2706億元，較上月多增712億元，占總新增貸款的比重從上月的28%上升到53%。

對(duì)此數(shù)據(jù)，新華社昨日發(fā)文稱“2010年一季度信貸增長(zhǎng)合理適度”，并提及“如果信貸增量大幅下降，對(duì)處于復(fù)蘇期間的中小企業(yè)將有抽血之�！�。

分析人士則指出，新增信貸下降可部分減緩加息的壓力，但從控制通脹角度看，未來(lái)對(duì)新增信貸的控制力度仍要加強(qiáng)。按照計(jì)劃，本周四（4月15日）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布包括一季度CPI、GDP等一系列重要的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。

加息延至下半年?

另外，昨日同時(shí)公布的廣義貨幣供應(yīng)量（M2）截至3月末余額為65.00萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.50%，增幅分別比上月和上年末低3.03和5.18個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為22.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.94%，增幅分別比上月和上年末低5.05和2.41個(gè)百分點(diǎn)。M2、M1之間“倒剪刀差”為7.44，較上月有所縮窄。

“M2的增速控制得還可以，下降的幅度比我們預(yù)期的要大�！眹�(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任祝寶良表示，由于M2全年增速的目標(biāo)為17%，因此還是要控制信貸的投放。

祝寶良指出，目前加息的可能性減小，可能會(huì)在下半年，加息的決定會(huì)綜合考慮美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

而此前的市場(chǎng)分析多數(shù)都認(rèn)為，央行會(huì)在二季度啟動(dòng)加息。交通銀行發(fā)展研究部研究員鄂永健昨日即稱，二季度存在加息可能性，年內(nèi)利率可能上調(diào)1-2次，27-54個(gè)基點(diǎn)。

另外，南方基金首席宏觀研究員萬(wàn)曉西指出，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）統(tǒng)計(jì)范圍受限，因而不能單從CPI來(lái)判斷加息，而相對(duì)準(zhǔn)確的批發(fā)價(jià)格，央行企業(yè)價(jià)格指數(shù)（CGPI）2月已經(jīng)達(dá)到5.7%，這表明中國(guó)實(shí)際通脹水平很高，仍有必要加息。

4月信貸或仍超萬(wàn)億

“越到季度末信貸收得越緊，銀行信貸的‘窗口指導(dǎo)’已經(jīng)變成每日監(jiān)督了，只要發(fā)現(xiàn)某銀行某天放出較大金額的貸款，監(jiān)管部門(mén)很快就會(huì)來(lái)詢問(wèn)放款的具體情況�！蹦吵巧绦泄�司銀行部負(fù)責(zé)人3月底曾向早報(bào)記者透露。

顯然，央行強(qiáng)有力的信貸調(diào)控措施已頗有成效。對(duì)此，鄂永健也分析稱，一季度共計(jì)2.6萬(wàn)億元、占全年比重34.7%的新增貸款規(guī)模并不算高，屬正常范圍，“歷史上一季度新增貸款占全年比重一般都在40%左右”。就此，他指出，監(jiān)管部門(mén)不大可能會(huì)采取進(jìn)一步的信貸緊縮措施。

與之相反，東方證券宏觀分析師高義則指出，近階段房地產(chǎn)價(jià)格又出現(xiàn)大漲,可能未來(lái)會(huì)出臺(tái)更嚴(yán)厲的控制政策，而信貸工具則是重要的一環(huán)，因此近期管理層將在信貸調(diào)控上收得更緊。

高義預(yù)計(jì)，二季度信貸量估計(jì)會(huì)占全年信貸目標(biāo)的30%左右,即約2.2萬(wàn)元，他預(yù)計(jì),4月新增信貸量約為1萬(wàn)億元,而5月和6月可能分別為7000億-8000億元和4000億-5000億元。

上海證券宏觀分析師胡月曉則指出，當(dāng)前中國(guó)面臨的三大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是高資產(chǎn)價(jià)格、房地產(chǎn)泡沫和地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，因此未來(lái)的貨幣政策環(huán)境將是“緊數(shù)量、低利率”。

來(lái)源：東方早報(bào)