瑞銀（UBS）12月3日發(fā)布鋼鐵業(yè)報告認為，亞洲鋼鐵需求增長正在下跌。市場預(yù)期顯示鋼鐵需求將在09年放緩（瑞銀預(yù)期增幅下跌7.0%），證據(jù)在鋼鐵價格和鋼鐵類股股價下跌。然而瑞銀的疑問是鋼鐵行業(yè)是否正處在更廣泛的周期，是下跌延長還是復(fù)蘇。瑞銀預(yù)計2010年全球需求恢復(fù)將為6.5%，亞洲為6.6%，但產(chǎn)能是主要因素。
　　調(diào)查顯示亞洲增長在03年觸及頂峰；2010年預(yù)期增長溫和。瑞銀對5個亞洲主要鋼鐵生產(chǎn)國的私人調(diào)查顯示，產(chǎn)能增長在03年觸及14.6%的峰值，07年下跌至5.7%，主要因為國產(chǎn)能擴張放緩，由29.5%放緩至6.3%。盡管瑞銀預(yù)計09年產(chǎn)能將溫和增長（至7.9%），但該行預(yù)計2010年將下跌至6%增幅。調(diào)查還顯示，相比電弧轉(zhuǎn)爐，鋼鐵制造商傾向于氧氣頂吹轉(zhuǎn)爐，這暗示產(chǎn)能更為持平，并且鐵礦石和煤炭需求高于廢鋼。
　　全球動蕩將導(dǎo)致新產(chǎn)能延期。瑞銀預(yù)計鋼鐵制造商將在2011年之后回顧新產(chǎn)能計劃，考慮到信貸危機和經(jīng)濟前景不確定性，因此降低產(chǎn)能增長。瑞銀認為，當(dāng)需求恢復(fù)的時候市場可能產(chǎn)能短缺，這將與02年至08年的情況類似。這與煉油行業(yè)和石化行業(yè)形成對比，瑞銀預(yù)計未來1至2年煉油和石化行業(yè)產(chǎn)能將持續(xù)增長，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。
　　盡管瑞銀預(yù)計近期沒有催化劑，但該行認為目前的疲軟是具有吸引力的長期投資機會。瑞銀關(guān)注沒有負債、質(zhì)量良好的鋼鐵廠，如浦項制鐵、國鋼鐵和印度鋼鐵管理局。